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很明显，这个家庭并没有明显的经济压力。他们每年花1.8万美元在旅行上，还捐1.8万美元给慈善团体，还在纽约养了两辆价格不菲的车（每年养车费6万美元）。除此之外，还有每年有1万美元的“额外开销”，因为“总是有突如其来的花销”。美联储去年5月的一份报告显示，40%的美国人连400美元的紧急支出都负担不起。

☛自营业务方面，受市场环境影响较大。一个需要注意的现象是：券商正逐年将更大比例的资源投入到自营业务中。我们同样统计了2011-2018年31家上市券商自营业务规模的数据，数据显示，券商投入到自营业务中的资源占比正逐年抬升，我们用“自营固定收益类证券/净资本”、“自营权益类证券及证券衍生品/净资本”来衡量券商自营业务占用资源的多少。两者合计占比由2011年的103%，提升至2018年的199%；若从近几年结构变化来看，自营资产占比的提升主要由固定收益类债券占比的提升贡献。

长城汽车2014年-2018年产能规模逐年提高，车辆生产总量从2014年的72.99万辆提升至2018年的102.75万辆。但产能利用率总体不容乐观，2016-18年产能利用率从104.2%下降至85.58%。原因是一方面长城汽车产能规模逐年增加，另一方面汽车销量自2016年连续下滑的同时库存压力加大，导致闲置产能持续增加。

另一部分是在鼓励市场长期资金来源方面，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度，壮大机构投资者力量，巩固市场长期投资的基础。除了刘鹤副总理所讲的内容外，部委高层还提出了其他和资管机构有关的政策。银保监会主席郭树清表示，要充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。

五、风险提示市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性，包括经纪、自营承压、股票质押业务计提资产减值损失增加等；金融监管预期外趋严，创新推进不达预期；市场低迷、牌照放开等因素导致行业竞争加剧，外资抢占部分创新业务的市场份额；流动性紧张导致融资成本快速上升，导致融资融券、股票质押等资本中介业务利差下降，从而导致业绩贡献不及预期。

《九民纪要》包括十二个部分，从合同纠纷、公司纠纷、票据纠纷、破产纠纷等实体规则到案外人救济、民刑交叉等程序规则，覆盖了民商事交易的方方面面。其中，直接涉及金融交易的有五个部分，包括“关于金融消费者权益保护纠纷案件的审理”“关于证券纠纷案件的审理”“关于营业信托纠纷案件的审理”“关于财产保险合同纠纷案件的审理”“关于票据纠纷案件的审理”。考虑到其他间接涉及金融交易的部分，比如担保纠纷案件，金融交易案件的审理在《九民纪要》中占据很大的比重。